Fideicomiso, luces y sombras

Las penas son de nosotros, las vaquitas son ajenas...

En este momento solo existe una cosa que genera más preocupación, tristeza y decepción que hablar sobre River Plate y eso es discutir sobre la manera en que conducen a River Plate. Porque en este blog nos gusta auto flagelarnos (?) insistimos con el tema del que mucho se habla y pocos entienden, el fideicomiso.

La semana pasada, cuando todavía un lechón hiperobeso no se había hecho un festín con nuestros jugadores y el DT era un tal Ángel Cappa, Juan Napoli el gestor e impulsor de la idea del Fideicomiso Futuro Millonario dio una nota al programa 100% River, posteriormente levantada por la web Muy River. En el prolongado reportaje con Hernán Castillo explicó el funcionamiento, los alcances y detalles de esta herramienta financiera que intentará aplicar River Plate.

Por otro lado, el representante de socios por la oposición Jorge Leone, posteó en su muy buen blog otro punto de vista y las principales críticas hacia el proyecto. Al tener ambas miradas, la del impulsor y la de uno de los opositores al fideicomiso nos pareció interesante plasmarlas en un posteo

Comenzamos con Juan Napoli. En la nota radial describió al fideicomiso Futuro Millonario I como un préstamo a 3 años (hasta la culminación del mandato Pasarella) con la devolución parcial de capital e intereses cada 6 meses donde se estipuló una tasa de rentabilidad del 6 %. La operación estará abalada por otro fideicomiso de garantía donde se incluyen algunos de los ingresos más importantes del club que son: el contrato con la TV, el contrato con Adidas, el porcentaje (10%) sobre eventuales ventas de 35 jugadores jugadores y los abonos a plateas y palcos. Esta garantía solo se utilizaría en caso de algún incumplimiento de pago por lo que no es una transferencia de derechos. En total se buscan hasta 20 millones de dólares. Esta cifra no es antojadiza, esta calculada en base al valor de las garantías, la necesidad y la capacidad de River de devolverlo sin utilizar ninguna garantía. La Bolsa y la Comisión de Valores ingresan en la operación con el objetivo de transparentar la operación, resguardar a los inversionistas y para que la oferta sea publica.

Napoli dice que por ahora River se financia mediante anticipos de la AFA y descubierto bancario (especialmente del Credicoop). En el caso del fideicomiso planeado el préstamo es a mayor plazo y con menor tasa de interés, con estas condiciones se evita la asfixia que generan los bancos y la incertidumbre de los adelantos de la AFA. Es importante remarcar que los aportantes del fideicomiso no tienen la potestad de decidir sobre el destino de los fondos. El club soberanamente decidió utilizarlo para refinanciar pasivo, invertir en el fútbol e infraestructura.

Una vez que el Banco Provincia apruebe los contratos pasa a Comisión de Valores y la Bolsa para salir al mercado, por lo que a partir de la 1ra semana de diciembre va a estar definido y se podría disponer del dinero para el próximo mercado de pases.

Nota: según varias fuentes el Banco Provincia detectó varias irregularidades por lo que se retrasaría o directamente se anularía la salida al mercado del fideicomiso Futuro Millonario I.

En la segunda parte verteremos algunas de las opiniones más interesantes del representante de socios Jorge Leone sobre el fideicomiso, cuya información extraímos de su blog en el posteo Observaciones y "perlitas" de la aprobación del fideicomiso.

Extraímos lo siguiente:

Nos remitieron, para un análisis previo, la copia del Contrato marco que intenta darle sustento a este instrumento jurídico. Recibimos un borrador “sujeto a revisión” con enmiendas, tachaduras, fechas superpuestas y, lo más grave, con decenas de lugares en blanco que, por esas “casualidades” recurrentes de nuestro Club, debían contener datos claves para la compresión del mismo. Otro gravísimo error de procedimientos que, con un estatuto ajustado a derecho, hubiera conducido a la inexorable suspensión de la Asamblea.

Básicamente, y si tomamos la proyección gubernamental del presupuesto nacional en función del dólar, podremos observar que el ajuste del mismo según nuestras autoridades monetarias ascenderá a un 10% anual. Descarto, en este supuesto, que pueda producirse un alza mayor en el valor de la divisa norteamericana por distintas causas que puedan sobrevenir. Siendo optimista, entonces, River tendrá que devolver en los próximos 3 años (más allá del capital y sus intereses) la friolera de u$s. 4.400.000  en concepto de diferencia cambiaria (dos millones el primer año, un millón seiscientos el segundo y un millón doscientos el tercer año).

No se hizo mención en ningún momento (ni en los papeles recibidos, ni en las explicaciones del tesorero a algunos representantes, ni en la propia Asamblea) al flujo de fondos teóricos indispensable para hacer frente a la obligación que contraeremos y que nos hubiese permitido tener un panorama más completo sobre la viabilidad o no de la misma, además de ver la factibilidad o la imposibilidad de llevarla a cabo.

Estamos en presencia de un empobrecimiento patrimonial a través del fideicomiso de garantía. Situación propicia para colocar a River en estado de insolvencia, el cual no puede ser verificado necesariamente por la cesación de pagos (de hecho, hoy en día, River lo está). Quedará en manos de Passarella y su séquito la amplia potestad de promover la apertura de un concurso preventivo habiendo separado garantías vitales para responder ante los acreedores amigos en detrimento de otros que no lo son

Tampoco se nos informó nada sobre el problema recurrente y acuciante del déficit operativo. Es de vital importancia saber qué tienen previsto y cómo instrumentarán los mecanismos imprescindibles para cortar este chorro gigantesco de agua que sale a borbotones de los grifos que abrió la administración Aguilar y que la actual no sabe o no quiere cerrar. ¿O seguiremos “armando” más fideicomisos para sostener esta terrible crisis económico-financiera que nos está hundiendo inexorablemente?

Hubiera correspondido tratar este tema, más allá de las aprensiones aquí puntualizadas, con el balance del último período en nuestras manos. Si se confirma lo que ya es vox populi en el mundo River, nos encontraremos con un balance deficitario por la escandalosa cifra de aprox. doscientos millones de pesos. Si nos afirman, y lo dejan por escrito, que una parte de lo recaudado a través del fideicomiso irá a cancelar pasivo, es necesario interrogarse sobre la utilidad del mismo para cerrar los agujeros negros que River tiene por todos lados. Esto se convertiría en una aspirina para tratar de solucionar un cáncer.

Aporte sobre la votación: 102 votos afirmativos, 20 negativos, 1 abstención y 27 ausencias fue el resultado de esta cita estatutaria. Faltaron algunos representantes pasarelistas pero igual obtuvieron más de los 100 votos propios. Se explica a partir de los disensos y ausencias donofristas (en sus diversas corrientes: los de Quintás, los de Santilli, los de Balotta, los de Sonzogni, etc.) a pesar de que 2 días antes se habían juntado en un departamento de la calle Moldes, en esta Capital, y habían acordado rechazar este proyecto. Evidentemente, la jauría de intereses encontrados ladró como quiso y no como dijeron que lo iban a hacer. De los caselistas, ni noticias (su jefe dijo públicamente que jamás votarían este engendro)

Cada uno que saque sus propias conclusiones.

Por: Enrique